【数据】央行发布数据显示，2018年3月末M2余额173.99万亿元，同比
增长8.2%；当月新增人民币信贷1.12万亿元；社会
融资规模增量1.33万亿元，存量179.93万亿元，同比
增长10.5%。
【点评】
——3月末M2同比增长8.2%，增速较上月
回落0.6个百分点，除受财政存款投放
显著低于去年同期影响外，和银行
表外、同业业务
持续收缩，货币派生效应继续减弱有关。
——3月社会
融资规模增量1.33万亿元，远低于过去5年同期均值。从结构上看，
表外融资规模
持续大幅
回落是主要原因，当月委托、信托、未贴现承兑三项表外融资合计减少2525亿元；同时，企业债券融资3440亿元，较去年同期高出3311亿元，为连续15个月以来的最高值，
债券市场明显
回暖。在去通道、加强表外融资管理的背景下，融资回归表内、非标转标仍是主要趋势。
——3月新增人民币贷款1.12万亿元，与过去5年同期均值基本持平。一方面，受季节性因素影响，居民消费贷款有所回升，当月新增2032亿元，占比18%；同业贷款继续下降，当月减少208亿元。另一方面，企业中长期贷款增加4615亿元，占比41%，反映信贷对实体经济支持力度依然较强。
——总的来看，3月份金融数据虽不及预期，但结构持续优化，表外融资持续回表，表内融资需求不弱，
债券市场显著回暖。预计央行将综合运用多种政策工具组合，保持流动性充足和市场利率水平稳定。同时，采用差别化准备金和差异化的信贷政策，增强服务实体经济的能力。
来源为金融界债券频道的作品，均为版权作品，未经书面授权禁止任何媒体转载，否则视为侵权！
(责任编辑：东方)
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与本站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
